
一份研报观点认为,尽管投资和新开工仍处下行通道,但多项指标已显现改善信号。研报指出,商品房销售降幅整体收窄,销售均价同环比均正增长,区域销售量降幅普遍改善,广义库存去化周期缩短至23.4个月。研报认为,虽然8月受传统淡季和居民预期偏弱影响,成交或延续弱势,但随着北京政策优化效果逐步显现以及金九银十旺季到来,9月新房成交有望修复。
研报进一步分析,部分房企在销售布局转换和拿地表现上已出现结构性改善,2025年减值计提较多后,2026年有望筑底,2027年利润率和业绩将迎来回升,这将带动四季度市场对未来估值的重估。研报认为,四季度板块行情概率较大,核心驱动来自季节性成交回暖、政策落地兑现以及低估值房企的修复空间。当前建议重点关注基本面稳定且具备提升潜力的开发类公司,以及运营能力突出的商业地产企Kaiyun官网入口业。